S&P 500 zamknął się w czwartek ponad 20% od swoich październikowych minimów, sygnalizując początek nowej hossy.
W ciągu 248 dni sesyjnych ostatni bieg do hossy był najdłuższym okresem niedźwiedzia dla S&P. od 1948 r. Odporny wzrost indeksu referencyjnego nastąpił w wyniku najbardziej agresywnej kampanii podwyżek stóp procentowych Rezerwy Federalnej od czterech dekad, zawirowań w bankowości regionalnej i utrzymujących się obaw związanych z recesją, które nie w pełni się zmaterializowały.
Badania Bank of America wskazują, że S&P 500 rośnie o 92% w ciągu 12 miesięcy następujących po hossie, w porównaniu z historyczną średnią wynoszącą 75% w dowolnym okresie 12 miesięcy od lat 50.
„Wróciliśmy do byka, co może być częścią tego, co ponownie wzbudza zainteresowanie inwestorów akcjami” – napisali w piątkowej notatce Savita Subramanian i zespół ds. Strategii kapitałowej Bank of America Global Research. „Jeśli inwestorzy odczuwają ból związany z obligacjami, niskimi zyskami lub ujemnymi kosztami alternatywnymi – jeśli stąd wzrosną realne stopy procentowe – powinni być zmotywowani do powrotu do akcji, zwłaszcza akcji, które korzystają na rosnących realnych stopach procentowych (cyklach)”.
Historia pokazuje, że średnia ścieżka dla akcji może być nieliniowa. Ryan Detrick jest głównym strategiem rynkowym w The Carson Group monitorowane 13-krotny wzrost akcji o 20% do 52-tygodniowego minimum od 1956 roku. Akcje były generalnie aktywne w ciągu pierwszych trzech miesięcy, a indeks referencyjny spadł średnio o 0,5% w pierwszym miesiącu po uderzeniu w hossę.
Ale na dłuższą metę sytuacja wygląda bardzo pozytywnie. Według Detrick Research, po 20-procentowym wzroście ze spadków na rynku, S&P 500 osiągnął średnio 10-procentowy zwrot w ciągu następnych sześciu miesięcy i 17,7-procentowy zwrot w ciągu następnych 12 miesięcy.
„Jak mówiliśmy przez cały rok, nadal spodziewamy się dobrych wyników akcji w tym roku, a ruch w górę jest solidny, a takie badania niewiele zmieniły nasz pogląd”. — powiedział Detrick.
Najnowszy wykres Bespoke pokazuje, jak zwykle zachowują się akcje w miesiącach po wejściu na rynek byka.
Ścieżka wzrostowa dla akcji pozostaje kamienista. W następną środę, Rynki oczekują Rezerwa Federalna wstrzymuje proces podwyżek stóp procentowych. Niekoniecznie tak jest w przypadku akcji, ponieważ ekonomiści uważają, że przerwa nastąpi, gdy Rezerwa Federalna będzie czekać na „opóźniony wpływ” swojej polityki pieniężnej.
Jeśli tak się stanie, może nastąpić spowolnienie wzrostu gospodarczego, co pozwoli obniżyć inflację, ale także wywrze presję na wzrost dochodów. Niedawno na taki scenariusz wskazywał Morgan Stanley, który wzywał do 16% spadku zysków przedsiębiorstw do końca roku.
Ale na dłuższą metę, jak zawsze, historia jest po stronie akcji.
„Nastroje, pozycjonowanie, fundamenty i wsparcie podaży/popytu pozostają dziś niedoinwestowane w akcje i instrumenty cykliczne jako główne ryzyko – możliwość zaskoczenia jest nadal pozytywna” – napisali Subramanian i BofA.
Josh jest reporterem Yahoo Finance.
Kliknij tutaj, aby uzyskać dogłębną analizę, w tym najnowsze wiadomości giełdowe i wydarzenia związane z ruchem akcji
Przeczytaj najnowsze wiadomości finansowe i biznesowe z Yahoo Finance
„Zły introwertyk. Fan mediów społecznościowych. Irytująco skromny myśliciel. Miłośnik kawy. Ekspert od alkoholu. Internetowy geek”.