Otwórz bezpłatnie Editor's Digest
Rula Khalaf, redaktorka Financial Times, wybiera w tym cotygodniowym biuletynie swoje ulubione artykuły.
Amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd zatwierdziła pierwszy fundusz typu spot będący przedmiotem obrotu giełdowego bitcoin w przełomowym momencie, w którym entuzjaści kryptowalut obstawiają, że przyciągną na rynek nowych inwestorów detalicznych i instytucjonalnych.
Najwyższy amerykański organ nadzoru papierów wartościowych zatwierdził umieszczenie na giełdzie 11 funduszy notowanych na giełdzie, a sponsorami są zarówno uznani gracze, jak Fidelity i Invesco, jak i nowicjusze skupieni na technologii cyfrowej, w tym Grayscale i Ark Invest.
Oczekuje się, że pierwsze fundusze – które handlują na giełdach takich jak akcje i cieszą się specjalnym traktowaniem podatkowym w Stanach Zjednoczonych – rozpoczną obrót w czwartek rano, kiedy BlackRock zadzwoni na giełdę Nasdaq, aby promować swój fundusz iShares Bitcoin Trust.
Zatwierdzenie następuje po miesiącach oczekiwań i zaciętej batalii prawnej. Kończy to także szalone 24 godziny, podczas których hakerzy na krótko przejęli kontrolę nad kontem SEC w serwisie społecznościowym
W czwartek rano kurs Bitcoina był o 3 procent wyższy i wyniósł około 47 000 dolarów, znacznie poniżej szczytu wynoszącego 69 000 dolarów w listopadzie 2021 r., ale prawie trzykrotnie więcej niż 16 000 dolarów, który osiągnął w grudniu 2022 r. po upadku giełdy kryptowalut.
Chociaż spotowe fundusze ETF Bitcoin są dostępne na innych rynkach, oczekuje się, że zatwierdzenia w USA zapoczątkowują nową erę dla bardziej popularnych i płynnych tokenów kryptowalut. Amerykańscy inwestorzy instytucjonalni i detaliczni będą teraz mogli uzyskać bezpośrednią ekspozycję na walutę poprzez produkt regulowany, bez ryzyka zakupów na nieregulowanych giełdach lub wysokich kosztów związanych z funduszami ETF inwestującymi w kontrakty terminowe na Bitcoin.
„To ogromny kamień milowy, potwierdzenie, że bitcoin to szeroka, tradycyjna inwestycja” – powiedział Jad Qamir, dyrektor generalny Melanion Capital, pierwszej firmy, która uruchomiła bitcoinowy fundusz ETF w UE. „Otwieramy drzwi na Wall Street”.
Decyzja ta stanowi także zwrot w kierunku SEC. Organ regulacyjny sprzeciwiał się funduszom ETF typu spot bitcoin przez prawie dekadę, twierdząc, że kryptowaluty są podatne na manipulacje i oszustwa. Jednak w zeszłym roku firma Grayscale skutecznie zakwestionowała odrzucenie przez organ nadzoru jej poprzedniej natychmiastowej aplikacji Bitcoin. Federalny sąd apelacyjny orzekł w sierpniu, że decyzja była „arbitralna i kapryśna”, co wywarło presję na SEC, aby zmieniła swoje stanowisko.
Część entuzjastów kryptowalut obstawia, że ETF-y znacząco zwiększą popyt na aktywa cyfrowe, chociaż niektórzy obserwatorzy ETF są sceptyczni, czy do produktów napłyną ogromne sumy pieniędzy. Kiedy w 2021 roku ProShares uruchomił swój pierwszy ETF na kontrakty terminowe na Bitcoin, w dwa dni zarobił 1 miliard dolarów.
Jednak grupy konsumentów i inwestorów ostrzegły, że udostępnienie produktu za pośrednictwem funduszy ETF zachęci inwestorów detalicznych do przenoszenia pieniędzy do sektora znanego z częstych skandali i gwałtownych wahań cen.
Dennis Kelleher, prezes Better Markets, powiedział, że zatwierdzenie to „historyczny błąd, który nie tylko uwolni krypto drapieżników na dziesiątki milionów inwestorów i emerytów, ale także potencjalnie podważy stabilność finansową”.
Przewodniczący SEC Gary Gensler próbował wyjaśnić różnicę w oświadczeniu. „Chociaż zatwierdziliśmy notowanie i obrót niektórymi akcjami Bitcoina będącymi przedmiotem dzisiejszego obrotu na giełdzie, nie zatwierdziliśmy ani nie zatwierdziliśmy Bitcoina” – powiedział, wzywając inwestorów „do zachowania ostrożności w związku z niezliczonymi ryzykami związanymi z Bitcoinem i produktami, do których jego wartość jest powiązana.” W kryptowalutach. .
Fałszywy komunikat opublikowany w Komisji Papierów Wartościowych i Giełd
Aspirujące fundusze ETF są podobne pod tym względem, że wszystkie inwestują bezpośrednio w Bitcoin. Wszystkie mają na celu organiczne uruchomienie, z wyjątkiem Grayscale, który stara się przekształcić fundusz bitcoinowy o wartości 29 miliardów dolarów w fundusz ETF, oraz Hashdex, który planuje przekształcić fundusz kontraktów futures na bitcoin w fundusz spot.
Pomiędzy nowymi dostawcami ETF-ów wybuchła już wojna cenowa. BlackRock, Fidelity i inne spółki zaktualizowały swoje zgłoszenia na początku tego tygodnia, ogłaszając opłaty w wysokości poniżej 0,5 procent, a kilka z nich obiecało całkowite zniesienie opłat w pierwszych miesiącach handlu.
Dyrektor generalny Grayscale, Michael Sonnenshein, powiedział Financial Times, że jego firma obniżyła swoje opłaty z 2 procent do 1,5 procent, ale nie planuje dalszych obniżek. Jako konwersja istniejącego produktu, GBTC „wchodzi na rynek w zupełnie inny sposób niż inni emitenci funduszy ETF, którzy zaczynają od zera i dopiero wprowadzają swój produkt” – powiedział.
Cathie Wood z Ark’s – której firma nie będzie pobierać prowizji w wysokości 0,21% przez sześć miesięcy od wprowadzenia na rynek lub do czasu, gdy jej ETF osiągnie 1 miliard dolarów – nazwała bitcoin „dobrem publicznym” i stwierdziła, że czuje się komfortowo, używając produktu jako lidera strat.
„Chcemy mieć pewność, że zapewnimy dostęp i uczynimy go tak dostępnym, jak to tylko możliwe” – Wood powiedział Financial Times. „Nie zależy nam na maksymalizacji zysków. Mamy inne aktywnie zarządzane produkty, które nam w tym pomogą.
Odchodząc od zwykłej praktyki funduszy ETF, fundusze będą wykorzystywać gotówkę do tworzenia i umorzenia nowych akcji, a nie transakcji niepieniężnych obejmujących ich aktywa bazowe – w tym przypadku Bitcoin.
SEC przez prawie dekadę sprzeciwiała się funduszowi notowanemu na giełdzie Bitcoin (ETF), ale pod koniec 2021 r. umożliwiła ProShares uruchomienie pierwszego z wielu funduszy ETF zawierających kontrakty – kontrakty terminowe na Bitcoin.
Po złożeniu pozwu przez firmę Grayscale popularni dostawcy funduszy ETF zaczęli składać własne wnioski, a SEC rozpoczęła z nimi współpracę w celu dopracowania ich propozycji. W ostatnich miesiącach emitenci wyjaśnili, w jaki sposób będą chronić inwestorów przed manipulacją na rynku, wskazali niektóre instytucje finansowe, które będą tworzyć i umarzać akcje, a także przeszli na metodę kreacji opartą na gotówce.
SEC była „jednym z najbardziej sceptycznych organów regulacyjnych na świecie, dotarła do mety i zatwierdziła ją” – powiedział Wood. „I wiesz, że przeprowadzono wiele testów bojowych na ten temat”.
Artykuł ten został zmodyfikowany od czasu publikacji, aby odzwierciedlić fakt, że do notowania dopuszczono 11 funduszy ETF, a nie 10.
„Amatorski przedsiębiorca. Profesjonalny ekspert od internetu. Człowiek zombie. Nieuleczalny badacz popkultury”.