Mężczyzna chroni się przed deszczem pod parasolem, mijając znak waluty euro przed budynkiem dawnego Europejskiego Banku Centralnego we Frankfurcie nad Menem w zachodnich Niemczech.
Kirill Kudryavtsev | AFP | Obrazy Getty’ego
„Jest mało prawdopodobne, aby styczniowe posiedzenie EBC w najbliższy czwartek, jak zwykle, doprowadziło do jakichkolwiek zmian w polityce lub kluczowych przesłaniów politycznych, w tym do myślenia o przyszłym roku” – stwierdzili we wtorkowej notatce ekonomiści z Société Générale.
minut od grudniowe posiedzenie Europejskiego Banku CentralnegoOpublikowany w zeszłym tygodniu raport pokazał, że jest mało prawdopodobne, aby bank centralny ponownie podniósł stopy procentowe, jednak wszelkie dyskusje na temat polityki łagodzenia polityki pieniężnej uważa się za przedwczesne. Société Générale stwierdziło, że protokoły wskazują status quo co najmniej do czerwca.
Jednak, jak wynika z analizy danych LSEG przeprowadzonej przez Reuters, rynki spodziewają się około 60% szans na pierwszą obniżkę stóp procentowych w kwietniu. Wysokie oczekiwania na marcową obniżkę stóp procentowych opóźniły się w ostatnich tygodniach, jednak stopy kwietniowe pozostają niezmienione, mimo że wielu urzędników Europejskiego Banku Centralnego twierdzi, że obniżki mogą być przedwczesne.
Obecne zakłady rynku mogą „spłacić się same” – powiedział CNBC w zeszłym tygodniu szef holenderskiego banku centralnego Klaas Knott na Światowym Forum Ekonomicznym w Davos, ponieważ „im więcej złagodzenia zapewnił nam rynek, tym mniejsze prawdopodobieństwo, że obniżymy stopy procentowe”. . „
Prezes Europejskiego Banku Centralnego Christine Lagarde Powiedział Bloombergowi Zgodziła się z tymi, którzy uznali letnią obniżkę za prawdopodobną, podkreśliła jednak wówczas, że pozostaje „konserwatywna” i w swojej ostatecznej prognozie opiera się na danych.
Inflacja ogółem w strefie euro wzrosła w grudniu, osiągając 2,9% z 2,4%, głównie w wyniku efektu bazy z rynku energii. Inflacja bazowa spadła do 3,4% z 3,6%.
Wzrost cen wyhamował szybciej, niż oczekiwali niektórzy urzędnicy banku centralnego, mimo że podkreślają, że praca jeszcze nie została wykonana. Wiele osób dostrzega ryzyko wynikające ze zmienności geopolitycznej i rynku pracy oraz konieczności czekania do późnej wiosny na zakończenie europejskich negocjacji płacowych.
„Niższa inflacja i bardziej zrównoważone ryzyko inflacyjne” przygotowały grunt pod zwrot polityki w kwietniu i cięcia aż do 125 punktów bazowych w tym roku, stwierdzili ekonomiści z BNP Paribas w notatce z zeszłego tygodnia.
„EBC zasugeruje 25 stycznia, że zgodnie z naszymi oczekiwaniami jest bliżej rozpoczęcia cyklu normalizacji, ale bez sygnalizowania rychłej obniżki stóp procentowych i ogłoszenia zwycięstwa w walce o inflację” – napisali.
UBS wzywa do kwietniowych obniżek – ale bez przekonania – powiedział w środę „Street Signs Europe” Reinhard Claus, główny ekonomista UBS na Europę.
„Myślę, że nie można być zbyt pewnym obniżki stóp w kwietniu. Wcześniej spodziewaliśmy się czerwca, ale potem przesunęliśmy tę decyzję na kwiecień” – powiedział, powołując się na potrzebę publikacji większej ilości danych.
„Teraz, po jastrzębich komentarzach, szczególnie w Davos, wskazaliśmy, że ryzyko dla naszego wezwania, aby pierwsza obniżka faktycznie nastąpiła w kwietniu, z pewnością wzrosło” – stwierdził Close, dodając, że marcowe posiedzenie EBC będzie jeszcze ważniejsze. W porównaniu do stycznia pod wpływem publikacji nowych prognoz wynagrodzeń i wzrostu pracowników.
Ekonomiści z Berenberg nie zgadzają się z obecną wyceną obniżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych w kwietniu i obniżek stóp o prawie 150 punktów bazowych w 2024 r. Należy poczekać na dane o płacach w kwietniu i maju, a także cały szereg danych dotyczących wzrostu i wzrostu gospodarczego wzrost. Prognozy inflacji pracowników na koniec pierwszego kwartału sprawiają, że bardziej realistyczne jest dokonanie cięć w czerwcu, a nie w kwietniu, stwierdzili analitycy we wtorkowej notatce.
Berenberg spodziewa się, że inflacja przyspieszy w przyszłym roku, a niedobory siły roboczej zapobiegną trwałemu spadkowi inflacji płac, ograniczając zdolność EBC do łagodzenia polityki.
Ekonomiści z Société Générale przyjmują bardziej ostrożne podejście.
„Pierwszą obniżkę stóp przesunęliśmy z grudnia na wrzesień, ale istnieje duża niepewność co do danych, co oznacza, że jakiekolwiek obniżki w tym roku również są mało prawdopodobne” – stwierdzili we wtorek.
W komentarzach tych powtórzono słowa jastrzębia EBC Roberta Holzmanna, który powiedział w Davos, że „nie może sobie wyobrazić, że będziemy jeszcze rozmawiać o cięciach, bo nie powinniśmy o nich rozmawiać. Wszystko, co widzieliśmy w ostatnich tygodniach, wskazuje na odwrotny kierunek”. Dlatego nie spodziewam się żadnych obniżek w tym roku.”
„Amatorski przedsiębiorca. Profesjonalny ekspert od internetu. Człowiek zombie. Nieuleczalny badacz popkultury”.